Valeur
La valeur est la valeur monétaire, matérielle ou évaluée d'un actif, d'un bien ou d'un service. La "valeur" est associée à une multitude de concepts, notamment la valeur pour l'actionnaire, la valeur d'une entreprise, la juste valeur, la valeur comptable, la valeur d'entreprise, la valeur nette d'inventaire, la valeur marchande, la valeur marchande privée, la valeur boursière, la valeur d'investissement, la valeur intrinsèque, valeur ajoutée, valeur économique ajoutée, chaîne de valeur, proposition de valeur, etc. Certains termes sont bien connus dans le jargon des affaires et certains sont des termes officiels pour les normes de comptabilité et d’audit à rapporter à la Securities and Exchange Commission (SEC).
Décomposition de la valeur
Cette section traitera de la valeur d'une entreprise par rapport à l' évaluation d'une entreprise. Ces deux termes sont souvent utilisés de manière interchangeable, mais pour les investisseurs, la valeur d'une entreprise est un nombre, tandis que la valorisation est exprimée sous la forme d'un multiple du bénéfice, de l'EBIT, des flux de trésorerie ou d'un autre indicateur opérationnel. En finance d'entreprise, la valeur d'une entreprise est le plus souvent déduite de l'analyse des flux de trésorerie actualisés (DCF), un modèle qui actualise essentiellement les flux de trésorerie disponibles de l'entreprise jusqu'à aujourd'hui. Le résultat sera une valeur intrinsèque - un nombre, qu'il s'agisse de centaines de milliers, de millions ou de milliards. La valeur par action de l'entreprise peut alors être calculée en divisant simplement la valeur par les actions en circulation.
"Quelle est la valorisation de l'entreprise?" n'est pas la même question que "Quelle est la valeur de l'entreprise?" La valeur de marché correspondrait à un multiple du prix de négociation actuel par rapport au bénéfice par action (EPS), par exemple du prix de l’action par rapport à la valeur comptable par action ou par un autre multiple de prix. L'utilisation de multiples de prix permet des comparaisons de valorisation entre groupes de pairs. Un investisseur ne comprend pas que la valeur de l'entreprise A soit de 4 milliards de dollars et celle de l'entreprise B, de 9 milliards de dollars. Pour prendre une décision d’investissement plus éclairée, l’investisseur a intérêt à savoir que la valorisation de l’entreprise A est de 15x EPS et celle de l’entreprise B, de 18x EPS.
Comparaison de la valeur intrinsèque et de la valeur de marché pour les opportunités de trading
L'estimation de la valeur intrinsèque d'une entreprise (et donc de la valeur par action), puis la comparaison de ces chiffres avec la valeur marchande actuelle d'un titre peuvent générer des opportunités de négociation. Par exemple, si la valeur d'une entreprise est estimée à 50 USD par action, mais que l'action se négocie à 35 USD par action sur le marché, un investisseur pourrait envisager de surseoir. D'autre part, si le titre se négocie à 85 USD par action, bien au-dessus de sa valeur intrinsèque, l'investisseur pourrait envisager de le vendre à un cours inférieur.
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