La valeur de l'investissement socialement responsable

Autrefois considéré comme un domaine de pratique de placement, l’investissement socialement responsable (ISR) s’adresse désormais à un large public d’investisseurs: particuliers, fortunés ou non, et institutions telles que les régimes de retraite, les fonds de dotation et les fondations. Les principes religieux, les convictions politiques, des événements spécifiques et le vaste mandat de la responsabilité des entreprises (investissement vert, bien-être social) sont tous les moteurs de cette pratique d'investissement.

En effet, l'association professionnelle USSIF: Forum pour l'investissement responsable et durable, estime dans son "Rapport sur les tendances en matière d'investissement socialement responsable pour 2016" qu'environ 8, 72 milliards de dollars d'actifs sous gestion souscrivent à une ou plusieurs des approches susmentionnées en matière d'investissement socialement responsable; c'est une augmentation de 33% depuis 2014.

Aux États-Unis seulement, environ 519 sociétés d’investissement enregistrées - fonds mutuels, fonds de rente à capital variable, fonds négociés en bourse et fonds à capital fixe - utilisent un processus de filtrage social, avec des actifs d’environ 1, 74 billion de dollars, selon le plus récent rapport de l’USSIF. rapport.

L'investissement socialement responsable exprime le jugement de valeur de l'investisseur sur lequel plusieurs approches peuvent être utilisées. Par exemple, un investisseur évite les sociétés ou les industries qui offrent des produits ou des services qu’il perçoit comme nuisibles. Les industries du tabac, de l'alcool et de la défense sont généralement évitées par les personnes qui essaient d'être des investisseurs socialement responsables.

Dans les années 1980, le désinvestissement d'entreprises américaines faisant affaire avec l'Afrique du Sud était très médiatisé. Un autre facteur est le classement des performances en termes de performances d’une entreprise non seulement en termes de mesures financières, mais également en matière sociale, environnementale, de gouvernance et d’éthique.

Un autre encore implique un engagement actif entre les actionnaires de la société et sa direction. Enfin, il y a la tactique militante qui implique que l'investisseur prône des problèmes spécifiques. Toute approche ou combinaison de ces approches est un élément essentiel du processus de gestion de portefeuille et de surveillance fiduciaire.

De plus, la pratique est globale, différentes approches étant mises en avant dans différents pays en fonction de leur culture, de leur gouvernement, de leur environnement commercial et de leurs relations réciproques. Ce qui devient socialement responsable ou non a conduit à des opinions divergentes sur le point de savoir si ces approches génèrent des rendements compétitifs.

Pour qui profite?

Les investisseurs socialement responsables peuvent adopter une vision plus holistique d’une entreprise lorsqu’ils prennent des décisions d’investissement, en examinant comment elle sert ses parties prenantes. Cette rubrique regroupe non seulement les actionnaires, mais également les créanciers, la direction, les employés, la communauté, les clients et les fournisseurs. Dans ce contexte, l’investissement socialement responsable cherche à maximiser le bien-être social tout en générant un retour sur investissement conforme aux objectifs de l’investisseur.

En surface, ces deux notions peuvent paraître contradictoires. Par exemple, une telle approche peut avoir un coût implicite dans la mesure où elle évite les entreprises et les secteurs rentables. Le tabac, l’alcool, les armes à feu et le jeu sont des industries lucratives.

Cependant, pour un investisseur socialement conscient, leur inclusion dans un portefeuille ne servirait pas ses objectifs, qui consistent à vivre dans un monde dépourvu de conflits et de stimulants et dépresseurs légaux. Comme pour toute approche d'investissement, l'investisseur socialement responsable doit:

• Définir son risque et ses objectifs et contraintes de retour.
• En ce qui concerne ces dernières, l’investisseur doit déterminer quelles sont ses contraintes socialement responsables. Celles-ci peuvent différer considérablement en fonction de l'investisseur. Les musulmans qui souhaitent se conformer à la loi charia excluraient toute entreprise liée à la production, à la vente et à la distribution d’alcool, à toute institution financière qui prête et à toute entreprise qui tire profit des jeux de hasard. Les investisseurs opposés au conflit armé en tant que moyen de résolution de conflit peuvent éviter toute entreprise ou industrie associée à la défense, à la sécurité nationale ou aux armes à feu.
• Une fois que l'investisseur a défini ses contraintes, il doit choisir une approche pour les mettre en œuvre, qu'il s'agisse d'utiliser des filtres d'inclusion ou d'exclusion, des critères de meilleures pratiques ou des activités de plaidoyer. Le type d'investisseur peut déterminer l'approche la plus appropriée. Par exemple, le plaidoyer et le dialogue avec une entreprise ou un secteur seraient mieux adaptés à un grand fonds de pension public. Considérez le travail de CalPERS ou de l'activiste milliardaire suisse Martin Ebner, ce dernier étant davantage un exemple d'activisme d'actionnaire individuel. En revanche, un investisseur individuel travaillant avec un conseiller trouverait le processus de filtrage plus réalisable.
• L'investissement social comporte des coûts implicites - les rendements potentiellement perdus du fait de l'exclusion des sociétés proposant des produits ou des pratiques commerciales inacceptables - et des coûts explicites. Pour ceux qui envisagent une approche active, les frais des fonds négociés en bourse et des fonds communs de placement ont tendance à être un peu plus élevés. Pour les investisseurs recherchant une gestion passive, il y a moins d'indices à répliquer et les fonds qui en supportent supportent généralement des coûts plus élevés.
• La diversification est toujours une considération importante. Les écrans peuvent entraver ce processus, involontairement ou autrement.

L'utilisation de ce type de cadre d'investissement traditionnel semblerait rendre le processus gérable, à condition que l'investisseur pèse soigneusement les coûts et les avantages de ce type d'approche d'investissement.

Cependant, il pourrait sembler y avoir un dilemme sur les cornes duquel l'investisseur serait invariablement empalé. Par exemple, si l’investissement dans des produits de «vice» tels que l’alcool et le tabac est un anathème pour un investisseur socialement responsable, qu’en est-il des industries du transport et de l’énergie?

Après tout, les produits doivent être expédiés au point de vente, ce qui nécessite divers moyens de transport, ce qui nécessite du carburant. Ces types de considérations rendent d'autant plus cruciale la définition précise de ses objectifs d'investissement socialement responsables.

Selon le point de vue de l’individu, les entreprises peuvent présenter des caractéristiques irresponsables et responsables.

Le résultat final

L'investissement socialement responsable reflète les valeurs d'un investisseur. Bien que les opportunités dans ce domaine de la gestion des investissements se soient considérablement développées, on ne peut ignorer les meilleures pratiques en matière d’investissement.

L’investisseur doit définir clairement ses objectifs lorsqu’il adopte ce type d’approche, en tenant compte de ses compromis potentiels et en énonçant clairement une politique qui prend en compte toutes les variables lorsqu’on cherche à maximiser le bien sur l’abondant et abondant.

La gestion des risques et l’attention portée aux coûts sont essentielles. Les recherches semblent indiquer que les résultats d'un investissement socialement responsable ne sont pas statistiquement significatifs d'une approche plus conventionnelle. (Pour plus d'informations, lisez comment changer le monde, un investissement à la fois .)