Définition d'achat et de conservation
Buy and hold est une stratégie d'investissement passive dans laquelle un investisseur achète des actions (ou d'autres types de titres, tels que des FNB) et les conserve pendant une longue période, quelles que soient les fluctuations du marché. Un investisseur qui utilise une stratégie d’achat et de conservation sélectionne activement les investissements, mais ne se préoccupe pas des mouvements de prix à court terme ni des indicateurs techniques. De nombreux investisseurs légendaires tels que Warren Buffett et Jack Bogle font l'éloge de la stratégie d'achat à long terme comme étant idéale pour les personnes recherchant des rendements sains à long terme.
Points clés à retenir
- Buy and Hold est une stratégie passive à long terme dans laquelle les investisseurs conservent un portefeuille relativement stable dans le temps, quelles que soient les fluctuations à court terme.
- Les investisseurs achetant et conservant ont tendance à surperformer les gestionnaires actifs, en moyenne, sur des horizons à long terme et après déduction des frais, et peuvent généralement différer l’impôt sur les gains en capital.
- Les critiques, cependant, soutiennent que les investisseurs «buy and hold» peuvent ne pas vendre à un moment optimal.
Comment acheter et conserver fonctionne
La sagesse de l'investissement conventionnel montre qu'à long terme, les actions génèrent un rendement supérieur à celui d'autres catégories d'actifs telles que les obligations. Toutefois, certains se demandent si une stratégie d’achat et de conservation est supérieure à une stratégie d’investissement actif. Les deux parties ont des arguments valables, mais une stratégie d'achat-blocage présente des avantages fiscaux, car l'investisseur peut reporter l'impôt sur les gains en capital sur les investissements à long terme.
Acheter des actions ordinaires, c'est devenir propriétaire d'une entreprise. La propriété a ses privilèges, qui incluent des droits de vote et une participation aux bénéfices de l'entreprise au fur et à mesure que l'entreprise grandit. Les actionnaires fonctionnent comme des décideurs directs, leur nombre de voix étant égal au nombre d’actions qu’ils détiennent. Les actionnaires votent sur des questions critiques, telles que les fusions et les acquisitions, et élisent des administrateurs au conseil. Les investisseurs activistes ayant des participations importantes exercent une influence considérable sur la direction, qui cherche souvent à se faire représenter au conseil d’administration.
Reconnaissant que le changement prend du temps, les actionnaires engagés adoptent des stratégies d'achat et de conservation. Plutôt que de considérer la propriété comme un moyen à court terme de générer des bénéfices à la manière d'un day trader, les investisseurs qui achètent des actions et les conservent conservent des actions sur des marchés haussiers et baissiers. Les détenteurs d'actions assument donc le risque ultime d'échec ou la récompense ultime d'une plus-value substantielle.
Acheter et conserver est souvent appelé trading de position.
Gestion active ou passive
Le débat sur les styles de gestion passifs par rapport aux styles de gestion actifs persiste. Un investisseur buy-and-hold reflète un style de gestion passif. Dans le cas d'un fonds commun de placement ou d'un fonds négocié en bourse, les portefeuilles indexés reflètent ceux d'un indice de référence commun.
À mesure que le rééquilibrage des indices et la pondération des indices augmentent par rapport à la capitalisation boursière, les taux de rotation, qui sont souvent inférieurs à 5% dans les fonds passifs (tels qu'un portefeuille d'indices S & P 500), restent extrêmement bas, car les gestionnaires se concentrent sur les problèmes de l'ensemble du marché. Les stocks sont détenus aussi longtemps qu'ils restent des composants des indices.
Même si vous détenez les titres que vous achetez à long terme, vous devez néanmoins prendre en compte les fluctuations de prix et faire attention à leur performance.
Exemple concret d'achat et de conservation
L’achat d’actions Apple (AAPL) est un exemple de stratégie d’achat et de maintien qui aurait très bien fonctionné. Si un investisseur avait acheté 100 actions à son cours de clôture de 18 dollars par action en janvier 2008 et les avait conservées jusqu'en janvier 2019, les actions avaient grimpé à 157 dollars par action. C'est un retour de près de 900% en un peu plus de 10 ans.
Ceux qui s'opposent à l'utilisation d'une stratégie à long terme affirment que les investisseurs abandonnent les gains en évitant la volatilité plutôt que de s'immiscer dans les gains et ne profitent pas du timing du marché. Certains professionnels réussissent régulièrement avec des stratégies de trading à court terme, mais les risques peuvent être plus élevés. Le succès de l’investissement se traduit également par la loyauté, l’engagement à la propriété et la simple recherche de rester debout ou de ne pas changer de poste.
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