Qu'est-ce que cela signifie quand le ratio P / E d'une entreprise est "N / A"?

Les investisseurs disposent de nombreux outils pour les aider à évaluer les sociétés, leur performance et leur viabilité en tant qu'opportunités d'investissement. Parmi ces outils figure le ratio cours / bénéfice (ratio P / E). Benjamin Graham, le père de Value Investing, a décrit cet outil comme l’un des moyens les plus rapides de déterminer la viabilité et le potentiel de croissance d’une action.

Mais que se passe-t-il lorsqu'une entreprise n'a pas de ratio P / E? Comment devriez-vous analyser cela en tant qu'investisseur?

Points clés à retenir

• Le ratio cours / bénéfice (ratio P / E) est un outil utilisé par les investisseurs pour déterminer la viabilité et le potentiel de croissance d'une action.
• Ratio AP / E de N / A signifie que le ratio n'est pas disponible ou ne s'applique pas aux actions de cette société.
• Une société peut avoir un ratio P / E de N / A si elle est nouvellement introduite en bourse, comme dans le cas d'une offre publique initiale (IPO).
• Une entreprise peut avoir un ratio P / E de N / A si son bénéfice par action est négatif.

Calculer un ratio P / E

Les investisseurs et les analystes se tournent souvent vers le ratio P / E d’une société pour déterminer si un titre est surévalué ou sous-évalué par rapport à ses concurrents et au marché au sens large. En termes simples, le ratio P / E correspond à ce qu'un investisseur paie pour 1 dollar des bénéfices d'une entreprise.

Le ratio P / E est calculé en divisant le prix actuel de l'action sur le marché par son bénéfice par action (EPS):

Ratio P / E = Valeur de marché par action ÷ Résultat par action

Le ratio P / E permet d'effectuer des comparaisons rapides d'une pomme à l'autre entre des actions appartenant au même secteur d'activité ou à une même action sur des périodes différentes.

Un ratio P / E élevé signifie généralement que les investisseurs anticipent une croissance future de la société.

Le ratio AP / E est généralement exprimé sous forme de multiple. Par exemple, si une entreprise a un ratio P / E de 15, cela signifie que ses actions se négocient à 15 fois ses bénéfices. Si un concurrent direct de cette société a un ratio cours / bénéfice de 10, il peut être prudent de supposer que cette société représente un meilleur rapport qualité-prix à l'achat que le titre 15 / prix le plus cher.

Mais parfois, ces ratios n'existent pas et sont exprimés sous la forme N / A.

Comment les entreprises obtiennent un "N / A" pour un ratio P / E

Un "N / A", qui signifie non applicable ou non disponible, sera parfois indiqué comme le ratio P / E d'une action. Vous remarquerez souvent ces sur un graphique pour une sécurité. Cela peut signifier l'une des deux choses.

La première et simple explication est qu’il n’ya tout simplement pas de données disponibles au moment de la déclaration. Ce sera le cas d'une société nouvellement cotée en bourse, telle qu'une offre publique initiale (IPO) qui n'a pas encore publié son rapport de résultats.

La deuxième raison (et plus commune) est que le ratio P / E d'une action lors de son calcul est un nombre négatif. Les ratios P ​​/ E négatifs sont mathématiquement possibles, mais comme ils ne sont généralement pas acceptés par la communauté financière, ils sont généralement rapportés comme "N / A" ou sans objet.

Une action ne peut pas avoir un prix négatif sur le marché. La partie négative du ratio P / E provient du fait que le BPA de la société est négatif. Si le bénéfice d'une entreprise est exactement égal à 0 $ pour la période, un NA apparaîtra également, car vous ne pouvez pas diviser par zéro.

Comment gérer un ratio P / E "N / A"

Alors, que devriez-vous faire lorsque vous rencontrez une entreprise dont le ratio P / E est N / A?

Les investisseurs peuvent interpréter le fait de considérer "N / A" comme une société déclarant une perte nette. Ils devraient savoir qu’ils achètent des actions d’une société qui a perdu de l’argent. Bien sûr, ce n’est pas toujours une raison de s’inquiéter.

Les entreprises à forte croissance des secteurs des semi-conducteurs, de la biotechnologie ou de l’Internet perdent souvent de l’argent au cours des premières années, car elles connaissent une expansion ou une croissance rapide, élargissent leur clientèle et développent de nouveaux produits et marchés. On s’attend à ce que la société réalise des bénéfices, mais à court terme, elle doit dépenser de l’argent pour accélérer la croissance et générer des revenus. Amazon est un excellent exemple d'entreprise ayant perdu de l'argent, année après année, tout en conservant un haut rendement sur le marché en termes de prix de ses actions et de sa capitalisation boursière.

Les entreprises dont le ratio P / E est N / A peuvent également indiquer des signes de problèmes. Si une entreprise a toujours eu des antécédents de bénéfices et devient négative, cela peut signifier qu'elle est en difficulté financière ou dans un secteur en déclin.

Le résultat final

Lorsqu'un investisseur s'aperçoit que le ratio P / E d'une entreprise est N / A, cela peut être un signe avant-coureur des difficultés financières de l'entreprise. Cela peut aussi signifier que c'est trop nouveau pour le monde de l'investissement. Franchement, le ratio P / E n’est qu’un des nombreux paramètres utilisés pour l’analyse fondamentale. Son interprétation doit être combinée à d’autres ratios financiers, aux tendances du secteur, aux performances historiques de tous les pairs et au marché dans son ensemble.